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    中國重工8月27日晚間披露的2014半年度報告顯示，受全球造船市場調(diào)整影響，公司業(yè)績有所下滑，但受益于軍工資產(chǎn)注入及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司軍品業(yè)務(wù)的利潤占比大幅提升，有效對沖了民船行業(yè)的負(fù)面影響，軍工資產(chǎn)注入給公司帶來的成效開始顯現(xiàn)。

    近期，軍工改革及軍工科研院所改制受到市場的廣泛關(guān)注。中國重工的大股東中船重工集團(tuán)近年來一直積極推進(jìn)，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)行軍工資產(chǎn)證券革，在當(dāng)前混合所有制改革推進(jìn)的大背景下，改革紅利值得期待。

    軍品收入占比大幅提升

    中國重工半年報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入254.3億元，同比下滑11%；歸屬于母公司所有者的凈利潤13.39億元，同比下降19%；基本每股收益0.09元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率2.39%。截至2014年6月末，公司總資產(chǎn)2084億元，同比增長7.4%；負(fù)債總額1503億元，同比增長6.5%；所有者權(quán)益總額581億元，同比增長9.7%。

    中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014全球造船市場整體仍在底部徘徊，87家重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1348億元，同比增長7.3%；利潤總額受到個別企業(yè)大幅虧損的影響，僅為25.3億元，同比下降40.4%。與全國87家重點(diǎn)監(jiān)測企業(yè)利潤總額相比，中國重工以不到五分之一的營業(yè)收入，利潤總額貢獻(xiàn)占比超過六成，顯示出在造船行業(yè)低谷時強(qiáng)大的盈利能力。

    軍品收入占比的提升是公司保持盈利能力的重要因素。中國重工半年報顯示，報告期軍品收入占比18.6%，遠(yuǎn)高于去年同期的8.28%。受益于2014年1月核心軍工總裝資產(chǎn)大連造船廠和武昌造船廠的注入，公司軍品業(yè)務(wù)的收入占比和利潤占比大幅提升，有效對沖了民船行業(yè)經(jīng)濟(jì)下行給公司業(yè)績帶來的負(fù)面影響，軍工資產(chǎn)注入給公司帶來的成效初顯，預(yù)計未來公司軍品占比還會進(jìn)一步提升。

    中國重工旗下大連造船廠曾成功交付遼寧艦。有媒體報道稱，首艘國產(chǎn)航母也已花落大船。根據(jù)國外航母作戰(zhàn)訓(xùn)練經(jīng)驗，一個完備的航母編隊還將配備十?dāng)?shù)艘各種高性能的水面和水下艦艇，中國重工的軍工業(yè)務(wù)將成為我國國產(chǎn)航母編隊建設(shè)、維護(hù)及對外軍貿(mào)業(yè)務(wù)發(fā)展的最大受益者。

    手持訂單1500億元

    公司半年報顯示，上半年公司新承接訂單494.36億元，其中軍工軍貿(mào)與海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)新接訂單154.8億元，占比約三成。

    截至2014年6月底，公司手持訂單1485.76億元，其中軍工軍貿(mào)與海洋經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)手持訂單921.68億元，較去年同比增長68%。訂單結(jié)構(gòu)的多元化顯示出公司通過近年來的資產(chǎn)重組，已經(jīng)平穩(wěn)地度過了行業(yè)最低谷。

    根據(jù)克拉克松等研究數(shù)據(jù)顯示，新船指數(shù)已經(jīng)有復(fù)蘇跡象，隨著世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，世界造船市場將逐漸恢復(fù)，船價將觸底反彈；世界油氣開發(fā)投入穩(wěn)步提升，顯示對海洋工程設(shè)備的需求仍然旺盛。

    近期，軍工改革及軍工科研院所改制受到市場的廣泛關(guān)注。中船重工集團(tuán)近年來一直積極推進(jìn)，引領(lǐng)行業(yè)進(jìn)行軍工資產(chǎn)證券革。目前從資產(chǎn)角度來看，中船重工的資產(chǎn)證券化率為50%。但是按利潤角度來看，其資產(chǎn)證券化率僅為35%左右。而中國重工的定位是中船重工集團(tuán)整體上市平臺，去年公司高層亦表示，將會注入科研院所資產(chǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士分析，外部并購和軍工研究院所的注入，將成為中國重工發(fā)展的新動力。中國重工在世界造船業(yè)處于低谷時一直走在行業(yè)前列，隨著國有企業(yè)深化體制改革的深入推進(jìn)和行業(yè)的復(fù)蘇，中國重工將獲益于改革深化和體制優(yōu)化。